近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交易(yì)商协(xié)会(huì)对建(jiàn)设银行启动自律(lǜ)调查，这是两天内第(dì)二家被(bèi)要(yào)求(qiú)自律调查的大(dà)行(xíng)。今年以来(lái)，交易商协会已对多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银(yín)行间市(shì)场交易商协会(huì)（下称(chēng)“交易(yì)商协会”）网(wǎng)站显示，基于(yú)监管部(bù)门(mén)反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律处分规则(zé)》，交易商协会(huì)已对中国建设银行股份(fèn)有限公司债(zhài)务(wù)融资(zī)工具承销(xiāo)业(yè)务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业(yè)承销发(fā)行债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支(zhī)持(chí)优质头部(bù)房地产企(qǐ)业债(zhài)券融资需求(qiú)，承销房(fáng)地(dì)产企业323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在近期(qī)持续(xù)加大。就在5月9日(rì)，交易商(shāng)协会官(guān)网发布(bù)信息，针对(duì)中国进出口银行金融(róng)债券(quàn)发行涉嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)，以(yǐ)及中国民生(shēng)银行承销业务涉(shè)嫌违规(guī)行为已开展自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行、青岛银(yín)行和粤(yuè)财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过(guò)深入调查(chá)发现，大连银行等多(duō)家(jiā)机构存(cún)在债券代持交易等违规行(xíng)为。其中，大连(lián)银行通过做市业务方式，每(měi)日滚动开(kāi)展买卖(mài)方(fāng笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)向相反(fǎn)、清算速度不同的现券交易，代持(chí)利率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行、江西银(yín)行和青(qīng)岛(dǎo)银行，内控执行不严(yán)或流于(yú)形式，未有效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以现(xiàn)券买(mǎi)卖或做市等(děng)方(fāng)式参与债券代持交易链条(tiáo)，交易笔数(shù)和金(jīn)额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银行已(yǐ)被启动自律调查。相关(guān)公告称(chēng)，交易商协会在(zài)日常监测(cè)工作中发现，工商(shāng)银(yín)行主承销的多期(qī)债务融资工(gōng)具(jù)发行定价严重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查处(chù)四平(píng)市城市发展(zhǎn)投(tóu)资(zī)控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因(yīn)违规收(shōu)取(qǔ)发行人(rén)大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则(zé)，被(bèi)交易商协会(huì)进(jìn)行(xíng)自(zì)律调查。一(yī)同被开展自律(lǜ)调查的(de)还(hái)有(yǒu)光大证券(quàn)、富国资产管理（上海）有(yǒu)限公司两(liǎng)家(jiā)金融(róng)机(jī)构。

　　交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)监管处罚力度加强

　　根(gēn)据(jù)交易商协(xié)会通报的(de)数据(jù)，2022年(nián)全年(nián)，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案(àn)调查，开展自律调查(chá)和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自(zì)律(lǜ)处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增(zēng)进机(jī)构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家会计(jì)师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任(rèn)人。作出(chū)的处分中，警(jǐng)告及以上占比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限业务，12位责任(rèn)人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来(lái)看，被通报的原因(yīn)包括低价(jià)包(bāo)销多期债务融资工具，影响了(le)市(shì)场正常秩序；部分债务融资(zī)工(gōng)具未按(àn)照发行文件约定开展余(yú)额包销，个(gè)别(bié)债务融资(zī)工具挤占了其他投(tóu)资人的正常投标，违背了(le)公(gōng)平公(gōng)正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序(xù)造成了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)参与机(jī)构在从事(shì)相(xiāng)关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵守相(xiāng)关监(jiān)管规定(dìng)和自律(lǜ)规则要求，合(hé)规展业(yè)，自觉维护银行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场(chǎng)流动性笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花、促进价格(gé)发(fā)现(xiàn)的重要作用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部控制(zhì)和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，确(què)保合(hé)规稳健展(zhǎn)业，“真做(zuò)市(shì)、做真市(shì)”。

　　可(kě)以看到，近(jìn)期交(jiāo)易商(shāng)协会的(de)监管(guǎn)处(chù)罚(fá)力(lì)度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能(néng)破(pò)戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际(jì)金融报》记(jì)者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易商协会(huì)将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严(yán)格自律惩戒向市(shì)场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类(lèi)主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维护市场(chǎng)良好秩序(xù)。债券承销机构作为(wèi)债券(quàn)市(shì)场的“看门(mén)人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行业(yè)的(de)良性竞争生态。

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