五一(yī)长假期间(jiān)，全球市场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国(guó)历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下了(le)。随(suí)着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债(zhài)务(wù)上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果(guǒ)美元霸权(quán)仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美元出现(xiàn)信(xìn)用(yòng)危机(jī)，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退(tuì)正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全(quán)球金(jīn)融危机(jī)以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较去(qù)年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人都多(duō)，他(tā)称温和(hé)的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为(wèi)信(xìn)贷(dài)会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增(zēng)，债(zhài)务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍(réng)处于高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不(bù)了(le)，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等(děng)这个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的(de)总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济(jì)新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危机(jī)？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要(yào)出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在(zài)希(xī)望(wàng)与失望中不断轮(lún)回(huí)。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋一(yī)样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊(a)，它苦涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕(yàn)子归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么(me)我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓死(sǐ)为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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