本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级kàn)，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言(yán)，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异(yì)导致其(qí)与沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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