今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故mg alt="刚(gāng)刚，冠军持仓大曝光！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106519.png">

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途(tú)末(mò)路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定(dìng)的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的(de)大背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故bào)告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的(de)超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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