大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一(yī)个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来看(kàn)，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整(zhěng)取(qǔ)孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重得(dé)了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一(yī)周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加(jiā)大、资本(běn)开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本轮(孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本(běn)市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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