今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了(le)市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极(jí)布(bù)局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库(kù)存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极回报基金的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置(zhì)同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能领域提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期(qī)大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额(é)收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行。

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