美国债(zhài)务违约的(de)风险比以往任何(hé)时(shí)候(hòu)都要大，并有可能将全(quán)球市场推(tuī)入一个(gè)全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保护自身的(de)财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新(xīn)调(diào)查揭露(lù)出(chū)了业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其(qí)义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的(de)，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债(zhài)。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次(cì)最为(wèi)令人担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机中(1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米zhōng)，当时标准普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)也依(yī)然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险(xiǎn)货币(bì)也有一(yī)些拥趸，但它们都不如(rú)美(měi)元。或(huò)者说(shuō)，更受欢(huān)迎(yíng)的是(shì)比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投资者在美国债(zhài)务违(wéi)约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政界和金融界的大佬们(men)已经(jīng)纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前得(dé)不到解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危(wēi)机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前(qián)几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资(zī)和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及(jí)时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并(bìng)不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家不断增长的(de)需求的(de)提振，然后(hòu)是银行业危机和(hé)美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些(xiē)时候触及(jí)的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数(shù)投(tóu)资者(zhě)都(dōu)认为(wèi)，如果债务(wù)上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点左右。1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米>

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局(jú)推高了一(yī)些期限非常短的国(guó)库(kù)券收(shōu)益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可(kě)能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库(kù)券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到(dào)期的国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时(shí)的创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数(shù)的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看到(dào)短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币(bì)的(de)地位(wèi)将面临风险。

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