中国(guó)金(jīn)融行业(yè)加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股(gǔ)券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通证券(quàn)同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化(huà)”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压(yā)力(lì)。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协(xié)公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时(shí)间、牌照资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分(fēn)别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得(dé)外资股东(dōng)增持而(ér)成(chéng)为(wèi)外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬(chóu)等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本(běn)小利薄”的情况，自(zì)营业务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有增无减，业务(wù)及(jí)管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大(dà)额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的(de)“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三(sān)个(gè)完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会(huì)批(pī)复，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充分利用全(quán)球化的平(píng)台(tái)优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业绩表现：当(dāng)期(qī)实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时(shí)间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内资股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期(qī)实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了(le)沪深交易(yì)所互联(lián)互通全球存托凭(píng)证业(yè)务等(děng)。

　　值得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融(róng)市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强(qiáng)调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成协议和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合并(bìng)计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属(shǔ)控(kòng)股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并(bìng)可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明(míng)确(què)，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对公(gōng)司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身为成(chéng)立于(yú)2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证券公司设(shè)立规(guī)则》后首家获批(pī)的合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突(tū)如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券(quàn)将(jiāng)受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股东以及(jí)股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量不得(dé)超过2家(jiā)，其中控太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名制证券公司(sī)的数(shù)量不得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参一控”的(de)限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自(zì)资源禀赋(fù)深入财(cái)富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的(de)首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证券表示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务持(chí)续推进(jìn)的基础上，新(xīn)增了(le)特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公(gōng)司大(dà)宗减持(chí)服务、集团(tuán)间跨境业(yè)务联动(dòng)等(děng)多种业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为客(kè)户提供(gōng)多(duō)维(wéi)度、一站式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证券财富管理业(yè)务将定位(wèi)于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中(zhōng)心的(de)业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集(jí)团特色的高质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监会核发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务(wù)的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管(guǎn)理平台未来战(zhàn)略规划(huà)，并进(jìn)一步拓(tuò)展境内产品平(píng)台。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高华将持(chí)续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提供直接对接境(jìng)外(wài)资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外(wài)资(zī)股东打造私人财(cái)富(fù)管理业(yè)务，这在具(jù)备(bèi)外资银(yín)行股东(dōng)背景的(de)券商中较(jiào)为多(duō)见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰环球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高(gāo)净值和超高净值客户及其家族提供专业(yè)、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家国(guó)内头部信(xìn)托公司达成(chéng)战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管理业务(wù)，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳(ào)大湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持(chí)着为客户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配(pèi)置和满足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决(jué)方案和(hé)财富规划方面(miàn)的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上(shàng)架(jià)多支产品(pǐn)为客户(hù)在同一(yī)策略(lüè)下(xià)提供差异(yì)化选择(zé)及多元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放的(de)力(lì)度不(bù)断加大，各外资金融机构加速(sù)了在(zài)境(jìng)内设立控股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册(cè)资本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管(guǎn)理（限(xiàn)于(yú)从事资(zī)产证(zhèng)券(quàn)化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批(pī)复信息来(lái)看(kàn)，渣打证(zhèng)券(quàn)由(yóu)渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券商数(shù)量(liàng)已达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独资(zī)券商。从数(shù)量(liàng)上来看(kàn)，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商已成为(wèi)市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家外(wài)资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请(qǐng)静待(dài)审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已(yǐ)获第一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国(guó)桥水基(jī)金(jīn)、法国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利联合(hé)圣保罗(luó)银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金融机构负责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国资本市(shì)场对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来了实(shí)实在在(zài)的机遇(yù)。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不(b太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名ù)断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国际金融机构(gòu)全面参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争所形成的(de)冲击，也带(dài)来了通过与国际金融(róng)机(jī)构直接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行(xíng)业集中度(dù)稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势(shì)更趋(qū)明显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变(biàn)革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局正加速(sù)演变。

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