北(běi)交(jiāo)所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的(de)代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的(de)大(dà)多数公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争力(lì)，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由于(yweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗ú)市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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