近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电(diàn)、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音聪明(míng)地(dì)选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的(de)市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的(de)企(qǐ)业发(fā)展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错(cuò)的(de)。例如，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成(chéng)本(běn)下降，宁(níng)德时代若不(bù)能(néng)保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁德(dé)时代(dài)一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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