为了让(ràng)自己的(de)限售(shòu)股解禁后(hòu)能(néng)获得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的(de)信(xìn)息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目(mù)的(de)是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二(èr免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场申(shēn)卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户(hù)交易新美(měi)星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿还债务(wù)，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人(rén)也(yě)就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为(wèi)多(duō)个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的(de)实(shí)质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓(cāng)的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方(fāng)视为一(yī)个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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