近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是(shì)技(jì)术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集(jí)中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市场份(fèn)额(é)是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时(shí)代(dài)和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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