在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何看待(dài)？行业去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这(zhè)也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思)致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期(q疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思ī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出(chū)自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观(guān)察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料(liào)均维持(chí)极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月(yuè)时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥(gē)廷根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收(shōu)入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计(jì)会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能(néng)过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货(huò)是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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