在华(huá)尔(ěr)街经济学(xué)家和(hé)央(yāng)行官员争论美国经济是(shì)否以及何时会(huì)陷入衰(shuāi)退之际，大型基金经(jīng)理们并没有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越来越多的(de)专业选股人士将(jiāng)资金(jīn)从银行等对经济敏感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投资公(gōng)用(yòng)事(shì)业和基本消费品等在经济低迷时期被视为具有弹性(xìng)的(de)股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和做空的对(duì)冲(chōng)基金已将其周期性股票与防御性股票的比例降至至少2012年以来的最(zuì)低水(shuǐ)平。对(duì)于只做多的基金经理(lǐ)来说，他们对周期性(xìng)公司(这(zhè)些公司的命运(yùn)取决于商业(yè)周期的起伏)的相对敞口接近2008年(nián)以来的最低(dī)水平。

　　这一切都突显了(le)主动(dòng)投资(zī)领域的悲观情(qíng)绪仍在加剧，尽管美股从去(qù)年10月低点(diǎn)反弹(dàn)，增加(jiā)了5万亿美元(yuán)的市值。

　　总而言(yán)之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式(shì)的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御(yù)股的比例降至近(jìn)10年低(dī)点

　　最(zu七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图ì)近对防御股的偏好与去年不(bù)同，当时(shí)对(duì)衰退的担忧蔓延，主(zhǔ)动型基金(jīn)紧紧抓住(zhù)周期股。这一(yī)立场表明(míng)，人们相信美联储有能力通过积极的抗通胀行(xíng)动实现软着陆(lù)。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行(xíng)业仓(cāng)位数据进一步证(zhèng)明(míng)，专业人(rén)士持续看空(kōng)股(gǔ)市。在美(měi)国(guó)银行4月份对基(jī)金(jīn)经理的最新(xīn)调查中，现金持有量保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)对于股票，债券比2009年以来的任何时候都更(gèng)受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周表示，在(zài)市场开始逃离时，只做多(duō)的(de)基(jī)金被(bèi)迫成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态度与基(jī)于图(t七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图ú)表信号配置资产(chǎn)的计算机驱(qū)动策(cè)略形成了鲜明对比。由于股市稳(wěn)步上(shàng)涨和市场波(bō)动(dòng)性下降，趋势(shì)追踪基金和波动性目标基(jī)金等系统(tǒng)性资金管理公(gōng)司近几个月增加了股(gǔ)票(piào)持有量。

　　德意志银(yín)行的投资者仓位模型最(zuì)能说明这(zhè)种分(fēn)歧立场。德意(yì)志银行称，量(liàng)化(huà)基(jī)金继续抢购股票(piào)，而自由(yóu)裁量投资(zī)者的敞口已(yǐ)降(jiàng)至一年区(qū)间的底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市(shì)反弹(dàn)的很大(dà)一部分归因于那些对(duì)价格不敏感的量化投资(zī)者，他们(men)别无选择，只能在股价(jià)上涨时买入股票(piào)。看空者还警告(gào)称，持续数月的(de)股(gǔ)市反弹是(shì)不可持续(xù)的。由于标普500指数几次突破4200点的尝试(shì)都以(yǐ)失败告终，缺乏动能可能(néng)会限(xiàn)制量化(huà)基金(jīn)的需(xū)求(qiú)。另一方(fāng)面，新一轮的抛售可能会促使量(liàng)化基金改变路线，并退出股市。

　　好(hǎo)于预(yù)期的经(jīng)济数(shù)据和企业财报也提振股(gǔ)市。尽管(guǎn)各公司在本财报季的业绩超出预(yù)期(qī)，但目前来(lái)看，这(zhè)还(hái)不足以(yǐ)让美国企(qǐ)业(yè)重(zhòng)回增(zēng)长轨(guǐ)道。就连美(měi)联(lián)储官员也(yě)预(yù)测今年晚些时(shí)候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不过，美国(guó)银行(xíng)的Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过早(zǎo)地为经济衰退做准备而采取防御措施，最终可(kě)能会付(fù)出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周期性的行业(yè)往往在衰退(tuì)前的6个月内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)优异。直到真(zhēn)正(zhèng)的经济衰退(tuì)到来，防御性股票(piào)才开始大(dà)放(fàng)异彩(cǎi)，尽管它们的领先地位通常(cháng)会在下行周期结(jié)束前(qián)逆转。

　　美国银(yín)行的经济学家预计，美国经济衰退将从(cóng)第三季度(dù)开(kāi)始。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图