5月(yuè)10日，有(yǒu)消息称部分银行(xíng)相关部(bù)门收到(dào)《关于调整协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上限的通(tōng)知》，四大(dà)国有银(yín)行协定存款和通知存(cún)款自律上限的下(xià)调幅度为30BP，其它金融(róng)机构下(xià)调50BP，调整自2023年(nián)5月(yuè)15日(rì)起执行。本(běn)次(cì)拟下调中(zhōng)协定(dìng)存款更(gèng)多是对公业(yè)务，而通知存款则集中于短期存款(kuǎn)。

　　就本次协定存款及通知存款自(zì)律(lǜ)上限拟下(xià)调的(de)背景、影(yǐng)响，后续货币政策走向(xiàng)等，记者(zhě)采访(fǎng)了招商(shāng)基金研(yán)究部首席(xí)经济学家李(lǐ)湛、长城基金总经理助理(lǐ)兼现金管理(lǐ)部总(zǒng)经理(lǐ)邹德立、鹏扬基金固(gù)定(dìng)收益副总监兼(jiān)鹏(péng)扬利泽(zé)基金(jīn)经(jīng)理陈钟闻、平安基(jī)金、光大保德信(xìn)基金、德邦基金(jīn)等(děng)公募基金公司(sī)及投研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调(diào)降更(gèng)多(duō)是出(chū)于(yú)推进(jìn)利率市场化改革深化大(dà)背景的考虑。对(duì)银行而言，存款利率下调有助于减(jiǎn)少存款定(dìng)价(jià)的无序(xù)竞争，降低银行负债成本；同时(shí)本次降息有助于促进投资、消费，也被看作是(shì)促(cù)进宏(hóng)观经济复苏的表(biǎo)现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍(réng)是大势所趋。2023年(nián)经济有所复苏，进一(yī)步(bù)降(jiàng)低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高，但银行(xíng)普遍以量补价，使得(dé)贷款价(jià)格战激烈，贷款利(lì)率很(hěn)难上(shàng)行。预计下半年货币政策(cè)不会出现急转(zhuǎn)弯(wān)，延(yán)续稳健货币政(zhèng)策(cè)基调。

　　延续银(yín)行存款利率(lǜ)调降的趋势(shì)

　　中国基金报记者：四大国有(yǒu)银行(xíng)为(wèi)何(hé)下调(diào)协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律(lǜ)上限(xiàn)？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们认(rèn)为，当前(qián)调降更多是出于推(tuī)进利率市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指(zhǐ)导利(lì)率自(zì)律机制建立(lì)了存款利(lì)率市场(chǎng)化调整机制(zhì)，自律机制成员银行参考以10年(nián)期国债收(shōu)益率(lǜ)为代(dài)表的债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷(dài)款市(shì)场利率，合理调(diào)整存款利率水平(píng)。

　　随后(hòu)，国有大行去年9月下调存款(kuǎn)利率(lǜ)，中小银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利率。今(jīn)年4月(yuè)市(shì)场利率定价自(zì)律机制发布《合(hé)格审慎(shèn)评(píng)估实施办法（2023年修订版）》，在相关(guān)指标(biāo)中(zhōng)引(yǐn)入了存款定价(jià)惩罚措施。而此(cǐ)前4月部分中小银(yín)行、农商行存款利(lì)率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰三家股份(fèn)行(xíng)挂牌利(lì)率下调，均是在利(lì)率市(shì)场化改革推进背景(jǐng)下(xià)，银行出于(yú)自(zì)身经营(yíng)考虑(lǜ)的自发行(xíng)为。

　　邹德(dé)立(lì)：银行近(jìn)年息差不断下(xià)行。在(zài)资产端定(dìng)价压力较大且存款持续(xù)高增的情(qíng)况下，压降存(cún)款成本成为改善息(xī)差的重要手段。此外，2023年(nián)以来(lái)银行贷款向企业固定资产投资传导(dǎo)较(jiào)弱，下调协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限有利(lì)于对公客户(hù)留存的活期资金投向实体经(jīng)济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来(lái)市场利率(lǜ)整(zhěng)体下行，实体经(jīng)济(jì)综合融资(zī)成(chéng)本不断(duàn)下降(jiàng)，银行(xíng)资产(chǎn)端收益下降较为明显；第二，银行整体净息(xī)差持续走低，银行利润空(kōng)间压(yā)缩明显；第三，企业和居(jū)民(mín)风险偏好(hǎo)大幅下降导致(zhì)存款增长比较明显，存(cún)款市场供需关系发生了变化，降低了银行高(gāo)吸揽储(chǔ)的必要性；第四，协定存(cún)款和通(tōng)知(zhī)存款介于活(huó)期与定期存款之(zhī)间，自2022年存款自律机(jī)制(zhì)对于活期存(cún)款与定(dìng)期存款利率进行了(le)几轮调整，本次将协定存款与(yǔ)通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限下调也(yě)是(shì)要将存款产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)的调(diào)整进行(xíng)统(tǒng)一，全(quán)面(miàn)缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综合各项因(yīn)素，银行从(cóng)自身经营(yíng)情况(kuàng)考虑，顺(shùn)应市场趋势，通过(guò)自律机(jī)制协调调降负债成本，有(yǒu)利于(yú)提升银行放贷意愿，抑制资金脱实向(xiàng)虚(xū)，更好的落实央行宽信用的政策贯彻(chè)落实。

　　平安基金：中国的存(cún)款利率管(guǎn)控为上限管控(kòng)，贷款利率则(zé)为下限管控(kòng)，近年来贷(dài)款利率下限管(guǎn)控彻底取(qǔ)消。存款利率定价方(fāng)式的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月(yuè)利率(lǜ)自律(lǜ)机制建立以来，4月和(hé)9月经历了两轮大规模(mó)存(cún)款利(lì)率下降，主要是大行和股份行参(cān)与，今年以来的(de)调整更多(duō)是(shì)延(yán)续去年9月这一轮存款利率下调(diào)，中小银(yín)行补充下调。

　　另(lìng)外，考评制度由原来的激励为主(zhǔ)引入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补降(jiàng)的进度。就今年的(de)经济背景而言(yán)，疫(yì)后脉冲式复苏后经济边际走弱(ruò)，经济(jì)修复存在波(bō)折。目前居民超额储(chǔ)蓄高增(zēng)，实(shí)体融资需求有限(xiàn)，银行存款(kuǎn)增加，降(jiàng)低(dī)存款利率可以引导减少(shǎo)信贷套利，助力经济增长。从银行(xíng)的角度，净息差(chà)不断压缩，银行(xíng)经(jīng)营压力增(zēng)大，调整存款成(chéng)本成为改(gǎi)善息差的重(zhòng)要手段。

　　光大保德信基(jī中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022)金：下调协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主(zhǔ)要(yào)影响对(duì)公(gōng)客户(hù)在商业银(yín)行的活期(qī)类存(cún)款收益，延续近期(qī)银(yín)行存款利(lì)率调降(jiàng)的(de)趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商业银(yín)行净(jìng)息(xī)差(chà)收窄趋(qū)势，特别(bié)是中小行高息揽储的成本压力；另一方面，有(yǒu)利于引(yǐn)导超额储蓄向消费(fèi)投资转化(huà)，符合“不(bù)搞(gǎo)大水(shuǐ)漫灌”、“盘(pán)活存量(liàng)资金(jīn)”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创(chuàng)设以(yǐ)来，两轮利率调降都集中在(zài)活期和(hé)定(dìng)期存款，实际上忽略了这些介于活期和(hé)定(dìng)期存(cún)款之间的存款的利率(lǜ)调整(zhěng)，当下有必要(yào)一次性调整通知存款和协定存款利率上(shàng)限，保证(zhèng)存(cún)款(kuǎn)利率下调的有效性。银行一季(jì)度净息差(chà)水平(píng)均创历史新低，上(shàng)市银行整(zhěng)体净息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以有效(xiào)降低银行(xíng)负债成本，增厚息差，缓解银(yín)行(xíng)经营压力。

　　存款利率下行仍(réng)是(shì)大势所趋(qū)

　　中国基金报(bào)：今年“降息潮”迭起，这是未(wèi)来大(dà)趋(qū)势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社(shè)融(róng)数据，居民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款也在边际转弱(ruò)，但企业中长(zhǎng)期贷款同比多增幅度较大(dà)。在这种背(bèi)景下，MLF利率是否下调(diào)，还要进一步观察(chá)5-6月信(xìn)贷情(qíng)况。对于(yú)存款利(lì)率，2023年银行息差压力(lì)增大(dà)，控制存(cún)款成(chéng)本成为当务之急。中小银行或有(yǒu)动力持续主动下调存款利率。长期来看，存款利率下行(xíng)仍是大势所趋(qū)。因此银(yín)行降息潮可能仍(réng)聚焦于存款利(lì)率下调(diào)。

　　此外，广(guǎng)义上的(de)降(jiàng)息潮不(bù)仅仅集中在银行领域(yù)。以地方债为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区地方(fāng)债发行利差降至10Bp，未来仍(réng)可(kě)能下降至5Bp。同(tóng)理，对于(yú)资质较好的发债主体(tǐ)，其信用债收益率仍有下行(xíng)趋势(shì)和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方向仍是由(yóu)实体经(jīng)济资金供需决定(dìng)的，而央行的政策利率、基准利率(lǜ)在一方面要合适顺应市场环(huán)境，一(yī)方面(miàn)也代表着政策意(yì)愿强调(diào)信号意义(yì)的作用(yòng)。今年(nián)是真正疫后(hòu)复苏(sū)的第一年，我们仍面临内生动力不(bù)强需求不足的情况，央行(xíng)已(yǐ)经通(tōng)过降准以(yǐ)及结构(gòu)性货币政(zhèng)策等多项举措给(gěi)予了实体经济(jì)所需(xū)的一定(dìng)的资金投放支持，有效降低了(le)实体(tǐ)综(zōng)合融资成本，后续需(xū)要财政政(zhèng)策产业政(zhèng)策(cè)等配套(tào)政策继续激(jī)活内生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当(dāng)前央行(xíng)需(xū)要观(guān)察跟踪经(jīng)济运行情况，短期调整(zhěng)政(zhèng)策利率的概率不大，但仍会(huì)维持资金合理(lǐ)充裕(yù)的环(huán)境，故从(cóng)银行资产端(duān)的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否进一步下调要看实体经(jīng)济复苏的情况。银行负债端，存款(kuǎn)基(jī)准利率下调(diào)的概(gài)率不大，而(ér)存款利率上限(xiàn)的调整空间仍存在，而(ér)是(shì)否进(jìn)一步下调要(yào)看银行自身经营需(xū)要(yào)。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：2022年4月，人民银(yín)行指导利率自律(lǜ)机制建立了(le)存款利率市(shì)场化(huà)调整(zhěng)机制，自律机制成员(yuán)银行参考以10年期国债收(shōu)益率(lǜ)为代表的债券市场利(lì)率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市场利(lì)率(lǜ)，合理调整存款利(lì)率(lǜ)水平。在存款利率市场(chǎng)化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月(yuè)，《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存(cún)款(kuǎn)利(lì)率市场化定(dìng)价情况作为(wèi)合(hé)格审慎评估(gū)的扣分(fēn)项，引发(fā)中小银行(xíng)跟随调(diào)降存款利率。我们(men)认为，通过存款利率下行，稳定商业(yè)银行净(jìng)息差(chà)进而保持(chí)贷款利(lì)率(lǜ)维持(chí)低位或继(jì)续下行，最终有利于社会(huì)融资成(chéng)本下(xià)行(xíng)。

　　德邦基金(jīn)：从日(rì)前(qián)公布的金融(róng)数据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边(biān)际(jì)弱(ruò)修复趋势或仍(réng)在(zài)。近期国债利率持续下(xià)行，银行间利率下行(xíng)，叠(dié)加(jiā)银行存款(kuǎn)定(dìng)价下调，4月社(shè)融信贷(dài)低于预期，国内降息(xī)预期被进(jìn)一步强化。海(hǎi)外(wài)来看，全球经(jīng)济进(jìn)入衰退周期，加息周期基本结(jié)束，后(hòu)续有望逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前(qián)，我国国有大型商业银行(xíng)和股(gǔ)份制商业银行(xíng)的(de)定期存款利率已告别“3时(shí)代(dài)”。压降存款成(chéng)本仍是大势所趋。一(yī)方面，银行仍(réng)有净(jìng)息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息(xī)差(chà)压力加剧明(míng)显，监(jiān)管层面有(yǒu)动力去持续推动存(cún)款利率下降，来保障(zhàng)银(yín)行(xíng)合理(lǐ)利差范围，增(zēng)加银行(xíng)信贷投放的(de)动(dòng)力(lì)。

　　另一方面，居民(mín)避险需求仍在，存款持续高增(zēng)，在揽(lǎn)储压力不大的(de)基础上，银行自身也有动力去下调存款定价来保障(zhàng)利(lì)差。

　　缓解银行负债及(jí)经营压力

　　中国(guó)基金报：协定存款(kuǎn)、通知存款(kuǎn)利率自律上(shàng)限调整，将有(yǒu)哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行(xíng)息差压力大是(shì)普遍现象，此次政策(cè)调整有望带动中小银行(xíng)主动跟随(suí)下调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。另一方面，由(yóu)于此前经济下行影响，投资者(zhě)悲观预期被(bèi)放大，大量资金集中在银行存(cún)款端，此次存款(kuǎn)利率下调(diào)也有望(wàng)带动(dòng)存款资金的释放，盘活市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知释放了(le)以下信号(hào)：①减轻银行息差(chà)压(yā)力。本次下调将引导银行的(de)对公活期成本下降，存款(kuǎn)降(jiàng)价叠加资产端让利压力趋(qū)缓，银(yín)行息差、盈利将合(hé)理修复，有(yǒu)利于增强银行(xíng)内(nèi)生资(zī)本补(bǔ)充(chōng)能力；②减(jiǎn)少企业及(jí)居民的短期存(cún)款意愿、促进企业投资、居民消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下调对市场的(de)影响集中在以下两点：①规(guī)范银行(xíng)的协定存款(kuǎn)定(dìng)价秩序(xù)，减少存款定价的(de)无序竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行的协定存款和(hé)通(tōng)知存款定价(jià)过高，会对遵守自律机(jī)制、定价较低的银行产生(shēng)揽储冲击(jī)。本次上限下(xià)调后(hòu)会普遍降低中小行协定(dìng)存款及通知(zhī)存款利率，减少中小银行间(jiān)揽储(chǔ)恶意(yì)竞争，而对股(gǔ)份行及国有大行影(yǐng)响较(jiào)小(xiǎo)。②长端利率下(xià)行仍有(yǒu)空(kōng)间。市场降息预期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存款及通知存款自律上限，主要影响(xiǎng)对公客户在商(shāng)业银行的(de)活(huó)期类存款收益，使得对公客户(hù)活期存款收益向对(duì)私客户看齐，一方面有助(zhù)于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势(shì)，另一方(fāng)面有利于(yú)引(yǐn)导超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投(tóu)资转化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存款利(lì)率自律(lǜ)上限调整降低(dī)了银(yín)行负(fù)债成本，目前上(shàng)市(shì)银(yín)行协定存款占总(zǒng)存款的(de)比重在13％左右，重新规定协定利(lì)率(lǜ)上限后，预计行(xíng)业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面可以限制高息揽(lǎn)储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低银行对公活(huó)期(qī)存款成本压力，减轻银行负债(zhài)及经(jīng)营压力。此外(wài)，银行(xíng)负债端成(chéng)本的下降使(shǐ)得银行盈利(lì)能(néng)力(lì)增(zēng)强，进(jìn)一步打开(kāi)了资产端收(shōu)益率下(xià)行的空间(jiān)，或带(dài)动债(zhài)券(quàn)收益率(lǜ)不(bù)断下行。

　　并非降息的(de)确定性信号

　　中国基金(jīn)报：未来(lái)存(cún)款利率(lǜ)是否还有进一(yī)步下降的空间？对股债(zhài)市场有何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：近年来(lái)，贷款和存(cún)款利率的(de)非对(duì)称下行使(shǐ)得商业(yè)银(yín)行净(jìng)息差已(yǐ)逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压(yā)力倒逼存款利率有进一步调降的预期。一方面，为支持(chí)实(shí)体经济，政策导向下贷款加权平(píng)均利(lì)率创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月(yuè)金融机构(gòu)人民币贷款加(jiā)权平(píng)均利(lì)率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行(xíng)在存款市场上的竞争类似“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和存(cún)款市场份额(é)考核压力使得各行(xíng)下调存(cún)款利率动力(lì)不足，同样2020年(nián)以来(lái)上市银行存量(liàng)存(cún)款平均成本率基本持(chí)平。贷款和(hé)存款利率的(de)非对称下行作用(yòng)下，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格(gé)审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)调(diào)降预(yù)期，有利(lì)于降低(dī)全社会(huì)无风险(xiǎn)收益率，利多(duō)永续经营性质(zhì)的票息资产，比如利率(lǜ)债、稳定股(gǔ)息率(lǜ)的(de)央企等。

　　邹(zōu)德立(lì)：存款(kuǎn)利率仍然有下降的趋势(shì)和空间。从(cóng)银行角(jiǎo)度(dù)，2018年以来由于存款(kuǎn)定期化，活期存款(kuǎn)占比明显下(xià)降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此同时(shí)，贷款收(shōu)益率大幅下(xià)行(xíng)，大(dà)幅加剧了银行息(xī)差压力，这使得(dé)控制(zhì)存款成本(běn)尤(yóu)为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄(xù)高增、企(qǐ)业存款提升、消费复苏较(jiào)慢，监管(guǎn)层(céng)面有动力去持续推动存款利率下降，促进存款(kuǎn)流向消费和(hé)实际投资。短期看，存款(kuǎn)利率下调带动(dòng)流动性继续进入债市(shì)，中短(duǎn)期利(lì)率，特别是中短(duǎn)期(qī)信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流动(dòng)性也有可能进(jìn)入股(gǔ)市，利好权益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所(suǒ)复(fù)苏，进一(yī)步降低贷款利(lì)率(lǜ)的紧迫性不高。但银(yín)行普遍(biàn)以(yǐ)量补价，使(shǐ)得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上行。考虑到(dào)存量贷(dài)款重定价等影响，2023年(nián)银行息差压力增大(dà)，中小银行或有动力主动(dòng)跟进(jìn)下调存(cún)款利(lì)率(lǜ)。长期(qī)来(lái)看，有望(wàng)带动存款利(lì)率整体下行。现(xiàn)实中，存(cún)款利率降低有助于压低全社会利率水平，利好债(zhài)券(quàn)，同时(shí)股票市中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022场中，对(duì)流(liú)动性敏感(gǎn)的股票也(yě)将因(yīn)此受益(yì)。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否意(yì)味着货币(bì)政策进一(yī)步宽松(sōng)？货币政策充(chōng)裕延续，但解读(dú)为边(biān)际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年四季度货(huò)币(bì)政(zhèng)策执行报告以及(jí)2023年(nián)一季度货(huò)政例会均表明当前货币政策基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而在此(cǐ)基础上强调“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本次调降(jiàng)意味着(zhe)当前长端利(lì)率仍有下(xià)行空间，但这一调(diào)降是针对银(yín)行协定存款(kuǎn)及通知存款利(lì)率自律上限，而非直接调降挂牌(pái)存款利率，存款利率(lǜ)下调并不(bù)等于政策利率就(jiù)必须进(jìn)行对(duì)等(děng)下(xià)调(diào)，市(shì)场不应(yīng)视(shì)为(wèi)降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性(xìng)

　　中国基金报：当前利率环(huán)境下，普(pǔ)通(tōng)投资者(zhě)应该如何守住自己(jǐ)的钱袋(dài)子？你有什么建(jiàn)议(yì)？

　　邹(zōu)德(dé)立：普通(tōng)投资者的投资工具应该兼顾考量(liàng)收益(yì)性、流(liú)动性以及(jí)安全性。在存款利率下(xià)降(jiàng)的背景下，短(duǎn)债基(jī)金以及其他固(gù)收类基金(jīn)在具(jù)一定流动(dòng)性的同(tóng)时，相(xiāng)较活期存款和(hé)相当(dāng)部分(fēn)的(de)银行理财产品，具有一定的超额(é)收益，是风险偏(piān)好较低和风险(xiǎn)偏好适中投资者的合适投(tóu)资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初以(yǐ)来，债券(quàn)市场利率整体(tǐ)下行，4月以来下(xià)行(xíng)加速，当前(qián)无(wú)论从绝对利率水平还是(shì)从信用利(lì)差，都回到了(le)较低历史分位(wèi)数(shù)水平，虽然债市多头(tóu)环境仍未改变，但一致预(yù)期导致行情走的(de)比较迅速，市场进一步盈利(lì)空间被(bèi)压缩(suō)，若(ruò)看(kàn)不(bù)到央(yāng)行(xíng)货币政策增量政策，后续(xù)或进入震荡环境，而存量博弈交(jiāo)易(yì)下(xià)也可(kě)能会(huì)放大(dà)市场(chǎng)波动。

　　对于普通投(tóu)资者来说，在这样(yàng)的环境下尽量选择(zé)防(fáng)守类型的(de)产品，规避市场波动(dòng)，例(lì)如(rú)货币(bì)基金，而(ér)短债基金中要选择久期短流(liú)动性(xìng)好(hǎo)、历史(shǐ)回撤控(kòng)制好的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经(jīng)济高频数(shù)据的(de)弱(ruò)化趋势(shì)显现，且4月底政治局会议从疫(yì)情后稳增长转(zhuǎn)向中长期调(diào)结(jié)构，政(zhèng)策发力预期下降，市(shì)场对经济(jì)的“弱复苏”预期(qī)进一步强化，因此股票市场也进(jìn)入到“休整期”。在市场震(zhèn)荡休整期，高股息(xī)策(cè)略(lüè)往(wǎng)往跑赢市(shì)场。因(yīn)此在当前环境下，建议(yì)关注(zhù)行业估值水平较低(dī)，高股息的个(gè)股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我(wǒ)们识别(bié)金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面(miàn)对(duì)收益率高达20％且能(néng)保(bǎo)本(běn)的所谓理财(cái)产品。对普通投资者而言(yán)，如(rú)果不具备相(xiāng)关专(zhuān)业知(zhī)识，可以选择把(bǎ)投资(zī)理财交给(gěi)少数专(zhuān)业的人(rén)来做，让优秀的基金经理管理自己(jǐ)的钱袋子(zi)。具备一定(dìng)投资能力(lì)和(hé)风(fēng)控能(néng)力的人(rén)士可通过理财和投资试图跑赢通胀，但(dàn)前提条件是(shì)做(zuò)好风控，选择适合自(zì)己风险偏好(hǎo)的方向和标的(de)。

　　光大保德(dé)信基金：随着存款利(lì)率下(xià)行，普通投(tóu)资(zī)者储蓄收益下(xià)降(jiàng)，为保持资金(jīn)保值增(zēng)值，投资者在评估自(zì)身风(fēng)险承受能(néng)力(lì)后可适当(dāng)考虑公募货币基金、公募中短债基金、商业银行现金管理类产品等风险(xiǎn)等级(jí)较低、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022