30年(nián)“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债(zhài)今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有(yǒu)过如(rú)此(cǐ)低价(jià)可转债，与此(cǐ)同时，各(gè)类(lèi)低价转债接(jiē)连(lián)雪(xuě)崩。分析认为，资金(jīn)开始担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也(yě)继续不乐观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科创(chuàng)50指数也(yě)跌(diē)超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业(yè)板块方面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游等(děng)行(xíng)业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历(lì)史(shǐ)，在今(jīn学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思)年(nián)5月一下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾(dùn)转债(zhài)被(bèi)告知(zhī)要退市，打破了(le)30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正股和(hé)转债(zhài)退市的历史。接着没(méi)几(jǐ)天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而(ér)搜特(tè)转债还在交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下(xià)，搜特(tè)转债今(jīn)日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日(rì)搜特(tè)转债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(z学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思huǎn)债的正股*ST搜(sōu)特还在(zài)一(yī)字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批价格(gé)跌破100元的低价转债，而一年(nián)前(qián)市场还在关注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一度没有转债(zhài)价格(gé)低(dī)于(yú)100元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在券商、银(yín)行等金融股带(dài)动之(zhī)下(xià)，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近(jìn)日策略点评表示，4月(yuè)新增社(shè)融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票(piào)据利率下行，数(shù)据走弱在方向上(shàng)不超预期，但(dàn)幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明(míng)显走弱，单月新增创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基(jī)数效应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融数据再(zài)次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提(tí)升政策(cè)加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近日也(yě)表示，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期(qī)，外需仍有(yǒu)韧(rèn)性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期，除基数(shù)效应外，欧美的(de)韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支(zhī)撑(chēng)了外需(xū)，内(nèi)需同样在修复下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍(réng)可能有增量政(zhèng)策出(chū)台(tái)，对(duì)市(shì)场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基(jī)本已定价美(měi)联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对国(guó)内(nèi)市场的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内(nèi)部(bù)的分化，热门(mén)板(bǎn)块(kuài)交(jiāo)易性(xìng)的波动是指(zhǐ)数调(diào)整主(zhǔ)因，但(dàn)在内(nèi)需修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资(zī)流(liú)出压力(lì)不大下(xià)市(shì)场(学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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