钠电池(chí)产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技是(shì)真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极(jí)主(zhǔ)动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投(tóu)建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海(hǎi)口的产能(néng)又该(gāi)如何消化？过往投资(zī)计划(huà)频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电负极(jí)嵌钠能力较(jiào)弱、钠(nà)电池能(néng)量密度较低，导致其研(yán)发(fā)进度大大(dà)落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关键技(jì)术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一(yī)代钠离(lí)子(zi)电池，掀(xiān)起钠(nà)电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全(quán)资子公司江苏智(zhì)纬电子科技(jì)有限(xiàn)公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分析师和个(gè)人(rén)投资(zī)者(zhě)披(pī)露跨界钠电(diàn)的(de)各种细节(jié)。根据规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电(diàn)池(chí)项目中(zhōng)试(shì)线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后(hòu)一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无意地“主动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进(jìn)展，而公(gōng)司股价也(yě)往往在公告(gào)披露后录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到(dào)半(bàn)年(nián)的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论其(qí)如何发布“利(lì)好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀大(dà)风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠(nà)电池业(yè)务未来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正(zhèng)式(shì)通过(guò)《关(guān)于对深(shēn)圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大(dà)跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技(jì)股价“过山车(chē)”式上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其(qí)资金有限与钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公(gōng)司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定(dìng)增预(yù)案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资(zī)成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的(de)钠电(diàn)产(chǎn)能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时(shí)间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技(jì)在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要更(gèng)多(duō)资(zī)金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传(chuán)艺(yì)科(kē)技主营式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技主营输(shū)入类设备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组件，具(jù)体包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类设备及(jí)通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子(zi)、计算机用(yòng)板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达(dá)到了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的(de)现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半内要拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投资(zī)钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深(shēn)交所的(de)回函中，传艺科(kē)技曾(céng)详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠(nà)离(lí)子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠(kào)银行贷(dài)款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告(gào)称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的(de)联合(hé)银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过，参团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达(dá)产达效后(hòu)，可实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的(de)演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有限公(gōng)司外，核(hé)心还在其大干(gàn)快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头(tóu)在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来(lái)看，传艺钠电的钠(nà)电(diàn)池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语新能(néng)源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前(qián)面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电动车(chē)领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除(chú)了在(zài)岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及客户情(qíng)况(kuàng)时(shí)，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速(sù)电(diàn)动(dòng)车及电动工具等多个领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送样后客(kè)户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已与多名(míng)客户签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于(yú)具体的(de)客户名称和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地(dì)正(zhèng)数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上(shàng)海(hǎi)钢联新(xīn)能(néng)源(yuán)事业(yè)部钠电池分析(xī)师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行(xíng)业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车(chē)的(de)钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才(cái)会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠(nà)电(diàn)池只会小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录中预(yù)测(cè)，预计(jì)2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池(chí)市(shì)场的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池(chí)是在(zài)此前(qián)锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作为“替代(dài)”而被(bèi)推到(dào)台前的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安(ān)全，不太(tài)可能成(chéng)为主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会(huì)让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离(lí)子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离(lí)子电池的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电量产的(de)生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性能比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度的也接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前(qián)已经和钠电(diàn)池(chí)成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电(diàn)池(chí)成本已经优(yōu)于钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池(chí)对钠(nà)电池(chí)有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的(de)空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量(liàng)产后钠离(lí)子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元(yuán郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的)/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池(chí)的成本优势就依然(rán)存在(zài)，并且随(suí)着技术不(bù)断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不(bù)断成熟(shú)，钠离子(zi)电池的(de)降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年钠电产业(yè)规模化完(wán)成后，能(néng)和锂(lǐ)离(lí)子电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电(diàn)池有一定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右及(jí)以下时，钠离(lí)子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多(duō)入局(jú)钠电(diàn)池的(de)企业(yè)都言(yán)锂(lǐ)价(jià)下跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投资定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目(mù)投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对(duì)进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺科(kē)技在(zài)投资上缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项目则被终(zhōng)郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的(de)实施地点从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为重(zhòng)庆(qìng)市(shì)合川区(qū)工业园(yuán)区核心区(qū)高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印制电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路33号(hào)改建至江苏(sū)省高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌(líng)波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资(zī)（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果就是(shì)原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成(chéng)项目实(shí)际(jì)效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万平(píng)方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个(gè)月，预计(jì)达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多(duō)时(shí)间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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