芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是(shì)三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的(de)9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的(de)分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.绥化去年疫情 绥化是几线城市>分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人(rén)数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行业是(shì)国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业(yè)复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地(dì)产、互(hù)联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业(yè)就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步(bù)入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年(nián)增速。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年(nián)人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有限公司