在华尔街(jiē)经(jīng)济学(xué)家和央行官员争论美国(guó)经济是否以(yǐ)及何时会陷入衰退(tuì)之际，大型基(jī)金经(jīng)理们并没有(yǒu)坐等答(dá)案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解到，越(yuè)来越多的(de)专(zhuān)业选股人(rén)士将(jiāng)资金从银行等对(duì)经济敏感的股票(piào)中撤出，转而投资公用事(shì)业和(hé)基本消费(fèi)品等在经济低迷时期(qī)被视为(wèi)具有弹性(xìng)的(de)股票。

　　美国(guó)银行汇编的(de)数据显示，同时做(zuò)多(duō)和(hé)做空的(de)对冲基金已(yǐ)将cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊其(qí)周期性股票与(yǔ)防(fáng)御性股(gǔ)票的比例降(jiàng)至至少2012年以来的最(zuì)低(dī)水平。对于只做多的基(jī)金(jīn)经理来说，他们对周期性公(gōng)司(这些公(gōng)司(sī)的(de)命运取决于(yú)商业周期的起伏(fú))的相对敞口接近2008年以来的(de)最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低(dī)点(diǎn)反(fǎn)弹，增加了(le)5万亿美(měi)元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主(zhǔ)动(dòng)选股(gǔ)者(zhě)“为(wèi)2009年式(shì)的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防(fáng)御(yù)股的偏好与(yǔ)去年不同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延，主动型基金紧紧(jǐn)抓住周(zhōu)期股。这一立场表(biǎo)明，人们相(xiāng)信美联储有能(néng)力(lì)通(tōng)过积极的抗通胀行(xíng)动实现软(ruǎn)着陆(lù)。现在，这种乐观(guān)情绪已经消散。

　　行业(yè)仓(cāng)位数据进一步证(zhèng)明，专(zhuān)业(yè)人士持续看空股市。在美国银行4月份对(duì)基金经(jīng)理的最新(xīn)调查中(zhōng)，现(xiàn)金(jīn)持有量保持在较高水平，相(xiāng)对于股票，债券比2009年(nián)以来的任何(hé)时候都更受青(qīng)睐。

　　高盛合cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊ht: 24px;'>cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市场开(kāi)始(shǐ)逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕(pà)错过)买家。

　　值得注意的是，选股者(zhě)的(de)谨慎态度与基于(yú)图表信号配置(zhì)资产的计算机驱动(dòng)策略形成了(le)鲜明(míng)对比(bǐ)。由(yóu)于股市稳步上涨和市场(chǎng)波动性(xìng)下(xià)降，趋(qū)势追踪基(jī)金(jīn)和(hé)波动(dòng)性目标(biāo)基金等系(xì)统性(xìng)资金管理公司近(jìn)几个月(yuè)增加了(le)股票(piào)持有量。

　　德(dé)意志银行的投资(zī)者仓位模型(xíng)最能说明这种分歧立场。德意志银行(xíng)称，量化(huà)基金(jīn)继续抢购股票，而自由(yóu)裁量(liàng)投资者的敞口已降(jiàng)至一年区(qū)间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年(nián)股市反弹的很大(dà)一(yī)部分(fēn)归因于那些对价格不敏感的量化投资者，他们别无选择(zé)，只能在股价上涨(zhǎng)时买(mǎi)入股(gǔ)票。看(kàn)空者还警告称，持续数月的(de)股市反弹(dàn)是不可持续(xù)的。由于标普500指数几次突破(pò)4200点的尝试(shì)都以失(shī)败(bài)告终，缺乏动能可能会(huì)限制(zhì)量化基(jī)金的需求(qiú)。另一方面，新一(yī)轮的抛售(shòu)可能(néng)会促(cù)使(shǐ)量化基(jī)金改变路线，并退出股市。

　　好于(yú)预期的经济(jì)数据和企业财(cái)报也提振股(gǔ)市。尽管(guǎn)各公司在本财(cái)报(bào)季(jì)的业绩超出预期，但目前来看(kàn)，这还(hái)不足以让美国企业重回增长(zhǎng)轨道(dào)。就(jiù)连美联储(chǔ)官员(yuán)也(yě)预测今年晚些时候会出现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过(guò)早地为(wèi)经济(jì)衰退做准备(bèi)而采取防御措施，最终可能会付出高(gāo)昂(áng)的(de)代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的行业往往(wǎng)在(zài)衰退前的6个月内表(biǎo)现优异(yì)。直到真(zhēn)正(zhèng)的经济衰(shuāi)退(tuì)到来，防御性股票才开始大(dà)放异彩(cǎi)，尽(jǐn)管它(tā)们(men)的领(lǐng)先地位通(tōng)常会在下(xià)行周期结束前逆转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济学家预计，美国经济衰退将从(cóng)第三季度开始。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊