财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海(hǎi)车展有望带(dài)动购(gòu)车需求(qiú)预期的提(tí)振。乘联(lián)会秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将(jiāng)让消费者(zhě)感受(shòu)到汽(qì)车消费(fèi)的火热，提升消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅降(jiàng)价(jià)导致消(xiāo)费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人(rén)士提(tí)到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌信(xìn)号(hào)能(néng)否持续(xù)稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来看(kàn)，国内动力电池(chí)厂商(shāng)清库存工(gōng)作或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低，环比增(zēng)幅更是(shì)高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢(huī)复(fù)生(shēng)产，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)提升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转，目(mù)前仍(réng)难(nán)以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一(yī)方面还(hái)需要看终端需(xū)求(qiú)是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四季度(dù)开始便启动大(dà)规(guī)模去库存举措，这一举措(cuò)在一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬(xún)以后，相关电池(chí)厂商提到(dào)，目前库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人(rén)士直言，相关库存基本(běn)出清，后续将根据(jù)公(gōng)司规划，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的风向(xiàng)标，宁德时(shí)代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回(huí)到2022年第一季度(dù)的水(shuǐ)平。材料价(jià)格(gé)和库(kù)存水平，两(liǎng)项(xiàng)关(guān)键的(de)指标也构成(chéng)锂(lǐ)电产(chǎn)业走向的关键，随价格(gé)企稳以(yǐ)及库(kù)存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正(zhèng)常(cháng)的(de)现象，”他(tā)直言。在他看(kàn)来，原材料(liào)适(shì)当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价(jià)值(zhí)链的合理分(fēn)配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一(yī)系列的(de)数据验证(zhèng)锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于下游车(chē)市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅(xùn)速从而在(zài)需求(qiú)表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池(chí)厂商集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材(cái)料(liào)价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现反弹。更值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨(mò)、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平。据(jù)高(gāo)工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此(cǐ)前(qián)部分电池厂商暂停的(de)生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》ng>。从终端(duān)新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带动(dòng)锂电产业中上游的订单(dān)需(xū)求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企业重(zhòng)新开启月度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订(dìng)单(dān)的集中爆(bào)发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不(bù)可(kě)能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱(ruò)上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持(chí)续推进电池(chí)回收布局，来自终(zhōng)端材料(liào)回(huí)收的产能(néng)也在(zài)稳步爬坡(pō)。相关数据(jù)显示，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电(diàn)池的总(zǒng)量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商(shāng)都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目(mù)，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖提锂项目(mù)均进展顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复(fù)杂的(de)产业调(diào)整过(guò)程(chéng)之后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大开大合(hé)”的波浪式(shì)变得更为平滑(huá)。从原材(cái)料(liào)到电(diàn)池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产(chǎn)业(yè)链各个环(huán)节的价格以及供(gōng)需(xū)变化也将变得更加平衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然(rán)需求端(duān)稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故(gù)事(shì)

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季(jì)度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压低碳(tàn)酸锂出货价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公(gōng)告(gào)，一(yī)季度营业收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐(yán)企业则(zé)命运(yùn)分化，大公司如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在(zài)价(jià)格下但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》降周(zhōu)期中(zhōng)获得更多市场份(fèn)额(é)，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同(tóng)环(huán)节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追高(gāo)入局的新公司，则(zé)面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了(le)0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中(zhōng)国(guó)最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚(yà)迪还(hái)多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使他们更(gèng)能承(chéng)受价格(gé)下(xià)跌和(hé)可能的未来(lái)亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公司(sī)也有行业(yè)里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业等公司入股(gǔ)的(de)海外(wài)锂矿(kuàng)资(zī)源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易价格(gé)也需(xū)要通过(guò)长(zhǎng)协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成本的资源(yuán)，让这两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源(yuán)车(chē)市场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压(yā)的(de)简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会(huì)受益(yì)，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁(níng)德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一(yī)些车(chē)企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的(de)宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。