芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县>核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的(de)情况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳(láo)动(dòng)力的(de)变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提(tí)高到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是(shì)失(shī)业人(rén)口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前(qián)青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīn昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县g)年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅(fú)高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业失(shī)业(yè)率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员(yuán)增长的(de)症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不(bù)均(jūn)衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的(de)生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的(de)青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大(dà)；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人(rén)初次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一(yī)是调查失(shī)业率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计(jì)局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了(le)31个(gè)大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司