踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价(jià)和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次亏(kuī)损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数增加长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净(jìng)利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山(shān)的互联(lián)网广(guǎng)告及(jí)服(fú)务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营(yíng)业(yè)收入下(xià)降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资(zī)损(sǔn)失(shī)所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回(huí)调(diào)，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车(chē)”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资(zī)进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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