5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市(shì)公司金(jīn)证股份发布的一则(zé)公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付(fù)现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交(jiāo)易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易(yì)对方(fāng)合计持有标(biāo)的公(gōng)司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易(yì)预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易(yì)完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一(yī)和上海经一(yī)分(fēn)别控(kòng)制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本(běn)持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业(yè)务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是(shì)联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行(xíng)业的增(zēng)长主(zhǔ)要得(dé)益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)业(yè中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机)占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司在数(shù)字经济业务(wù)上，不同程度(dù)受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于文(wén)华(huá)财经，但文华财经的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交易(yì)细(xì)节(jié)，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本(běn)次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付(fù)现金的方式(shì)购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终(zhōng)签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式(shì)的交易协(xié)议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必(bì)要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实(shí)施(shī)，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚(sh中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机àng)存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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