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山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑若(ruò)宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格(gé)本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮(liàng山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解(jiě)，其(qí)一，金价稳步(bù)上(shàng)行预(yù)期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补(bǔ)货(huò)需求有(yǒu)望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其(qí)值(zhí)得期待(dài)；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的(de)可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分(fēn)析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确(què)定性等(děng)因素均有望(wàng)对(duì)金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的(de)产品(pǐn)定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及(jí)积极(jí)的(de)渠道扩(kuò)张策略下，持(chí)续提升市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银珠宝市场规(guī)模(mó)未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市(shì)场(chǎng)的(de)增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优(yōu)化的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格(gé)局的角度(dù)来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)头部公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年的(de)市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。