今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例(lì)社日节是什么节日 社日节是农历几月初几，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医社日节是什么节日 社日节是农历几月初几疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美(měi)国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议(yì)员提出的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国(guó)将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或(huò)多或少地(dì)成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务(wù)上限难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没(méi)有真正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美(měi)国面临(lín)更(gèng)高的(de)借(jiè)贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上限危(wēi)机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国(guó)会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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