今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行(xíng)情(qíng)之(zhī)下，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济(jì)恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力(lì)几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义ng>

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能(néng)源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价(jià)出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。