在投资日经(jīng)225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基(jī)金(jīn)的大涨大跌走势，激起了(le)基民(mín)的热烈(liè)讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有个(gè)跌停板才(cái)和净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发生了什么(me)？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前(qián)折溢价率已经大幅回(huí)落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受(shòu)到资金(jīn)的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)，热门(mén)板块传媒、基(jī)建ETF受到资(zī)金“落袋(dài)为安(ān)”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺周期板块的(de)长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方达基金(jīn)两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价(jià)格波动较(jiào)大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级市场交(jiāo)易(yì)价(jià)格溢价(jià)风险(xiǎn)，如(rú)果盲目投资，可能遭受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从两(liǎng)只产(chǎn)品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势凶(xiōng)悍(hàn)，今年以来涨幅(fú)都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价(jià)率都回落(luò)到4％以内，投资(zī)者(zhě)的追捧热情在风(fēng)险提示(shì)后有所降温(wēn)，正(zhèng)在回(huí)归理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流(liú)入资金都不(bù)到2千万(wàn)体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟(gēn)踪(zōng)日经(jīng)指数的产品共(gòng)有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿(yì)元，涨幅(fú)最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的指数都是日经(jīng)225指(zhǐ)数收益率（经汇(huì)率(lǜ)调(diào)整(zhěng)后），从(cóng)该指(zhǐ)数(shù)表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列(liè)。

　　一位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期涨势较(jiào)大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里(pán)不够大，短期(qī)内受到资金的净(jìng)买入，产生了供(gōng)不应求(qiú)的情况，就会推高二级市(shì)场价格，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这个情(qíng)况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟(gēn)踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出现高溢(yì)价，也就意味着(zhe)当(dāng)前(qián)的(de)价格超出(chū)了(le)指(zhǐ)数的涨(zhǎng)幅(fú)，未(wèi)来会回(huí)归到指数(shù)正(zhèng)常走势(shì)和涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除(chú)溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就会产生(shēng)二级市场价(jià)格的(de)下跌(diē)，因此，建议投资(zī)者不要盲(máng)目买入高溢价品种(zhǒng)，避(bì)免下跌风险(xiǎn)。”该基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从(cóng)日本股市表现看(kàn)，今年年初(chū)以来(lái)日(rì)本(běn)股市(shì)持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济(jì)破(pò)裂以来的(de)最(zuì)高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近(jìn)期日本股市上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱动：一是随着美联储加息预(yù)期(qī)下降和(hé)日央行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引国际资本回流日本市场(chǎng)；二是随着(zhe)疫后经济(jì)活(huó)动复苏和去(qù)年日元持(chí)续贬值，东京交易所上市公司多表现良(liáng)好；三是今年(nián)东京(jīng)交易所提出将(jiāng)改革(gé)公司治理(lǐ)监督机制。在这(zhè)一改革(gé)下(xià)，预计部分低(dī)估值企(qǐ)业可(kě)能采取股(gǔ)票回(huí)购等方式提振股价，截至本周，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回购(gòu)；四是近期部分利好消息(xī)带动市场情绪(xù)。包(bāo)括G7峰会在日召开(kāi)、巴(bā)菲特赴日考察并表示大举投资日本股(gǔ)市等，推动(dòng)市场对(duì)日(rì)本股市的整体(tǐ)情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里有基金(jīn)经理提示短期过快上涨(zhǎng)带来的(de)投资(zī)风(fēng)险，并提(tí)示(shì)投资(zī)者，海(hǎi)外(wài)投资(zī)可能会(huì)涉及(jí)相(xiāng)关的汇率风(fēng)险(xiǎn)，对相关市场熟(shú)悉程度不高等问题，建议投资者在自己(jǐ)能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续(xù)受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流(liú)入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日(rì)收盘，全(quán)市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规模(mó)增(zēng)幅(fú)10％。在(zài)本周震荡市场(chǎng)中，昨(zuó)日净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算，净(jìng)流(liú)入资金微(wēi)增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金(jīn)净流(liú)入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元(yuán)以上(shàng)资(zī)金的(de)净流入。

　　行业和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元(yuán)资金体量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资金(jīn)最(zuì)多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿(yì)元(yuán)，位居行业(yè)首(shǒu)位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年景气(qì)度(dù)回升(shēng)的半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备(bèi)估值吸引力(lì)的医(yī)疗(liáo)、恒生互(hù)联网等，也都(dōu)受到资金的追(zhuī)逐，净流入资金(jīn)都在50亿元(yuán)体量(liàng)及以上(shàng)。

　　谈及创业板相(xiāng)关(guān)指(zhǐ)数(shù)的“越跌越买”，华(huá)安基金指数(shù)与量化投资部表示，随着(zhe)前期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前估值(zhí)已(yǐ)来到30倍(bèi)的历史低位(wèi)区间(jiān)，且一季报显示成分(fēn)股净利润同比增(zēng)长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋(qū)势明显，持续关(guān)注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月(yuè)底(dǐ)的(de)政治局会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电网(wǎng)改造。要重视通(tōng)用人(rén)工智(zhì)能(néng)发展，营造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能(néng)要加(jiā)快转变，新能源及人(rén)工(gōng)智能将(jiāng)是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创(chuàng)业板持(chí)续受益(yì)于(yú)政(zhèng)策红利(lì)，该(gāi)机构建(jiàn)议关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流(liú)出方向看，表现相对强(qiáng)势(shì)的上证50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖出，当日基金(jīn)份额流(liú)失(shī)4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿(yì)元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华(huá风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里)泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产(chǎn)品净流(liú)出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年(nián)以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金(jīn)净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿(yì)元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖(mài)，整体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主题行业的资(zī)金出现流(liú)出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资机会(huì)和行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出更多结构性机(jī)会，当前市场对题材的追捧热度仍(réng)持续偏(piān)高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近期跌(diē)幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议(yì)继续关注资金合力最(zuì)强(qiáng)的(de)人工(gōng)智能(néng)与央企(qǐ)相(xiāng)关品(pǐn)种，中(zhōng)期(qī)在市场炒作热度回(huí)落、且经济(jì)复苏趋(qū)势(shì)确立后关(guān)注“顺(shùn)周期”板块(kuài)的整体机会，尤其是大(dà)众消费等领域；而长期(qī)来(lái)看，可以积(jī)极(jí)关注数(shù)字化对(duì)生产(chǎn)力的提升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和(hé)传媒等(děng)行(xíng)业。

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