北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多(duō)家基(jī)金公(gōng)司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(香港名媛是做什么的jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的(de)景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投(tóu)资。在(zài)组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)香港名媛是做什么的仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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