为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露(lù)了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化(huà)传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们(men)所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价(j一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水ià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水　

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等(děng)同于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系(xì)，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的(de)控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市公(gōng)司(sī)上述持(chí)股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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